盛金证券从明朝旧局到美伊新局：拖延式谈判如何重塑全球金融格局？

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　　作者：程智鹏

　　财经评论员，长期关注宏观财经、地缘政治、全球货币体系与Web3金融基础设施演进。

　　伊斯兰堡的谈判尘埃未定，美伊双方的表态已陷入诡异的罗生门：美国副总统万斯宣称会谈无果、代表团撤离，却暗示仍有磋商可能；伊朗转交“10点方案”、强调停火需涵盖黎巴嫩，却对是否实现面对面会谈含糊其辞。这场昼夜僵持的谈判，核心分歧从未弥合，霍尔木兹海峡控制权争夺悬而未决，当前的“谈而不决”本质上是一种战略缓冲机制。观察这场博弈，笔者不禁想起明朝万历年间的沈惟敬——一个在大明与日本之间两头欺瞒、虚假周旋的中间人。这段历史不仅藏着谈判罗生门的底层逻辑，更能帮我们读懂美伊对峙背后的战略考量，以及这场博弈对全球美元霸权、非美货币结算、避险资产定价的深远影响。

　　历史镜像：沈惟敬的周旋，为明朝争取战略缓冲时间

　　万历二十年，日本关白丰臣秀吉发动侵朝战争，明朝廷仓促派兵驰援，却很快陷入被动局面，军中粮草短缺、兵力部署尚未就绪，朝堂之上文武官员人心惶惶、议论纷纷。彼时的明朝，已无退路，唯有设法拖延战事，待兵力、粮草筹备完毕再全力反击。就在这一危急时刻，时任兵部尚书石星举荐了一位虽无官职、却通晓日语的市井之徒，受命前往日本议和，此人便是沈惟敬。

　　沈惟敬领命后，往返穿梭于大明与日本之间，面见明朝万历皇帝时，称日本关白丰臣秀吉愿意向大明称臣纳贡、永不侵犯朝鲜，对丰臣秀吉提出的割占朝鲜土地、大明公主和亲等苛刻条件并未如实禀报；面见丰臣秀吉时，则称大明已同意嫁出公主、割让朝鲜部分土地，以此稳住日方的进攻步伐。

　　沈惟敬的周旋为明军后续兵力集结和补给调配赢得了宝贵时间，明朝辽东总兵李如松等将领得以顺利完成大军动员、粮草调配，随后率军入朝作战。明朝册封使团抵达日本后，丰臣秀吉亲自查看册封诏书，发现其中并无自己期待的平等地位与割地条款，双方此前的周旋彻底破裂。沈惟敬被明朝廷治罪，最终被万历皇帝下令处死，此后侵朝战争再度升级，朝鲜半岛陷入战乱之中。此后中日国力都遭到巨大消耗，明朝国力在持续消耗后，对东北边疆的控制压力明显上升，而日本战后不久进入德川幕府统治时期，对整个东亚的格局都产生了深远的影响。

　　当代复刻：美伊谈判的缓冲逻辑，与历史形成呼应

　　沈惟敬的故事，展现了明朝、日本与中间人之间的复杂互动。放到当下的美伊谈判，这种跨越四百年的互动模式有着惊人的相似性，美伊双方的拉扯，也呈现出“拖延缓冲、模糊表态”的特征，面对无法立即解决的核心矛盾，双方均以谈判为载体，为各自战略布局争取空间。

　　如今的美伊，核心诉求尖锐对立，尚未形成真正达成共识的基础。美国深陷中东战事的消耗，持续数周的空袭并未实现其既定战略目标，同时面临战机被击落、国内油价飙升、盟友压力陡增的困境，正通过谈判寻求停火止损，为国内政治议程争取稳定窗口、稳定国内能源市场；伊朗长期处于制裁之下，经济面临较大压力，持续军事对抗将进一步加剧民生困境，同时始终坚持保留核能力与霍尔木兹海峡相关权益，正借助谈判争取喘息时间，推进自身平行金融体系建设。

　　双方均清楚，当前谈判难以解决根本矛盾，却均需要维持“谈着”的状态，通过谈判的模糊性保留进退空间。当年明朝借助沈惟敬的周旋获得兵力集结时间，丰臣秀吉通过相关表态安抚国内势力；如今的美伊，也正通过这场谈判推进各自战略部署，这种以谈判为载体的缓冲模式，与当年沈惟敬的周旋形成了跨越时空的呼应。

　　信息传递：美伊的表态策略与市场认知偏差

　　美伊双方均在选择性释放信息，面向国内舆论传递“谈判有进展”的信号，面对对方则坚守自身底线、未作出实质性让步。那些看似矛盾的表态、扑朔迷离的谈判细节，成为双方维持这种模糊状态的具体方式，也使得双方之间形成明显的信息不对称，这一现象与当年沈惟敬在大明与日本之间的传话模式有着相似之处。

　　美国通过“谈不拢但仍愿谈”的姿态，稳定国内油价与选民情绪，为国内政治议程积累筹码，同时为后续军事部署预留空间；伊朗则借助谈判打破外交孤立，缓解制裁带来的压力，同时加速推进非美元结算与加密货币应用，为突破美元长臂管辖创造条件。伊朗近期已明确要求通过霍尔木兹海峡的油轮以加密资产支付通行费，通过人民币、稳定币及其他数字资产方式完成部分支付结算，以此规避制裁带来的资金追踪与冻结风险，这一举措也是其推进平行金融体系建设的具体动作，让美伊之间的谈判博弈多了一层金融领域的互动。

　　这种信息传递的选择性，直接导致全球市场出现认知偏差。多数投资者仍将“谈判达成共识”视为利好信号，期待油价回落、通胀降温、美联储启动降息，却未关注到当前谈判的核心是为双方提供战略缓冲，而非实现彻底和解。这种市场认知偏差，也成为当前全球金融市场面临的重要变量。

　　斡旋者价值：主权国家的沟通协调与战略缓冲作用

　　沈惟敬当年的周旋，离不开其作为“中间人”的角色；如今美伊谈判能够维持当前的模糊状态，多个承担斡旋角色的国家发挥了重要作用。这些斡旋国家在美伊之间承担着沟通协调功能，为双方的谈判缓冲提供了载体，与当年沈惟敬的角色形成功能上的呼应。

　　本次谈判的主办方巴基斯坦，是最核心的斡旋方，在美伊之间承担着传话、协调分歧的功能，向美国传递伊朗方面的相关表态，同时也向伊朗传递美国的立场，通过沟通协调维持谈判的连续性，避免谈判彻底破裂。除巴基斯坦外，阿曼、卡塔尔等中东国家也在幕后发挥斡旋作用，这些国家长期与美伊双方保持良好沟通关系，借助自身地缘优势，为美伊之间的缓冲提供支持。

　　这些斡旋国家的作用，核心在于为美伊双方提供了缓冲空间，避免双方直接正面冲突，为谈判的持续推进提供保障。与四百年前的沈惟敬不同，这些斡旋国家均为主权国家，其斡旋动作均基于自身国家利益：巴基斯坦通过参与斡旋提升自身地区影响力，同时避免战火波及本国；阿曼、卡塔尔则通过维持霍尔木兹海峡的稳定，保障自身能源贸易的安全与顺畅。

　　深远影响：拖延博弈下，全球金融格局的重构暗潮

　　这种类似沈惟敬当年的斡旋模式，深刻影响着全球地缘政治与金融格局的走向，其影响并非单一维度的短期波动，而是沿着“短期缓冲—中期发酵—长期重构”的逻辑逐步渗透，具体可从三个递进层面展开。首先，从短期来看，斡旋国家的存在起到了关键的风险缓冲作用，有效延缓了美伊冲突升级的节奏，维持了霍尔木兹海峡的有限通航——霍尔木兹海峡原油与凝析油运输量通常处于千万桶/日量级，当前通航状态虽未恢复至冲突前水平，但较冲突最激烈时期已有明显改善，这一变化直接缓解了全球能源市场的恐慌情绪。反映在资产价格上，纽约WTI原油期货波动率、伦敦金现货波动率均较冲突峰值有所回落，同时全球主权基金的短期资金调仓窗口得以打开，资金已出现阶段性回流迹象，暂时缓解了全球资金的避险踩踏压力。

　　其次，从中期来看，这种拖延式斡旋并未解决美伊核心矛盾，反而让分歧持续积累，同时斡旋国家的沟通协调进一步加剧了市场的信息不对称，直接推高了全球避险成本与资金定价难度。最直观的表现是黄金、原油的避险溢价呈现“刚性化”特征，当前伦敦金现货价格维持在高位区间，其避险溢价占比显著提升，且这一溢价不再随和谈利好消息回落，即便美伊释放“继续磋商”的信号，金价跌幅也相对有限。这种溢价刚性，显著推升全球融资成本，进一步倒逼全球资金重新评估资产定价逻辑，逐步从“短期避险”转向“长期布局”，为后续金融格局重构埋下伏笔。

　　最后，从长期来看，斡旋国家带来的缓冲期，恰好为全球金融体系重构提供了关键的时间与空间，而这一点正是当前市场最容易忽视的深层逻辑，其核心驱动力在于伊朗的平行金融体系建设与全球加密货币合规化的共振。具体而言，伊朗借谈判拖延的窗口期，加速完善平行金融体系，一方面持续扩大非美货币结算规模，截至2024年底，其非美元结算占比较数年前已有显著提升，非美元结算占比呈边际提升趋势；另一方面，伊朗正借谈判窗口加快平行支付体系建设。当前更值得关注的，并非单一使用比特币，而是人民币结算、稳定币支付及其他数字资产通道的并行推进。尤其在与俄罗斯的双边贸易中，本币结算比例已超过80%；在对华能源贸易中，人民币结算使用比例亦持续提升。这种去美元化趋势，正在对传统能源结算体系形成边际冲击。与此同时，香港金管局近期向两家机构授予稳定币发行人牌照，首批港元稳定币即将落地，聚焦跨境支付、代币化资产交易等场景，这一举措与伊朗的尝试形成跨区域呼应，预示着加密货币正从灰色地带走向合规化、主流化。一场由这种缓冲式博弈间接推动的全球金融定价逻辑重构，正在悄然发生。

　　未来推演：缓冲状态变化下，全球市场的变量与趋势

　　斡旋国家的后续走向，直接影响着美伊博弈的发展轨迹，也关联着全球金融市场的未来走向。若这些国家能够持续维持当前的沟通协调状态，继续承担美伊之间的缓冲角色，美伊双方将继续处于“谈打交替、边谈边斗”的长期互动中，全球金融市场也将长期处于“高摩擦常态化”状态，通胀中枢将持续抬升，美联储的降息周期也将相应推迟。这种情况下，“不确定性”将成为未来几年全球金融市场的主要特征，避险也将从阶段性的战术动作，转变为长期的战略布局方向。

　　若斡旋国家无法继续维持双方的平衡，或美伊其中一方放弃当前的拖延状态、打破谈判僵局，美伊冲突将进一步升级，霍尔木兹海峡的通航将受到严重影响，全球原油供应将面临显著冲击，原油价格可能出现大幅上涨，黄金、加密货币等避险资产将成为资金配置的重点方向。与此同时，全球供应链的“安全孤岛效应”将更加突出，中东地区资本将出现大规模外逃现象。

　　四百年前，沈惟敬因双方周旋破裂被明朝廷治罪处死；四百年后，承担斡旋角色的主权国家，与沈惟敬的个人处境存在本质区别，不会重蹈其覆辙。美伊谈判的当前态势，核心是双方围绕自身战略空间的博弈，这种博弈也深刻影响着全球金融定价逻辑的调整。沈惟敬当年的周旋模式，在现代美伊博弈中以不同形式呈现，其核心的缓冲逻辑，也体现在现代地缘互动与全球金融市场的不确定性中。

　　对于全球投资者而言，无需过度聚焦于美伊冲突的即时走向，也无需过度期待谈判能实现彻底和平，应认清当前“高摩擦常态化”的现实，关注美元霸权边际弱化、非美货币崛起、加密货币合规化这一核心趋势，在此基础上规划自身的投资方向。从全球金融体系来看，当前美伊之间的缓冲式博弈，正逐步影响着全球金融游戏规则，推动新的金融格局缓慢形成。

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